Choque de oferta de energia e alimentos reacende alerta sobre juros
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) – O índice oficial de inflação de abril, que será divulgado em 12/05, deve acelerar até 0,73%, apontam casas como FGV e ABBC, fortalecendo o cenário de cautela na política monetária.
- Em resumo: petróleo caro e alimentos em alta podem travar novas reduções da Selic já na próxima reunião do Copom.
Energia puxa inflação: do diesel às contas de luz
Relatórios setoriais mostram que cerca de 60% da variação acumulada do IPCA no trimestre decorre do encarecimento do petróleo, segundo estudo do Banco Daycoval. A pressão se espalha pelos itens administrados (gasolina, energia) e chega aos serviços via inércia inflacionária. Dados da Reuters reforçam a escalada recente do barril, consequência direta dos conflitos no Oriente Médio.
“A difusão do IPCA já está em 67%, sinal de contágio amplo na cesta de consumo”, calcula José Alfaix, economista da Rio Bravo. A casa projeta alta de 0,54% em abril.
Expectativas desancoradas complicam o caminho da Selic
Enquanto o real valorizado ante o dólar funciona como amortecedor, o Boletim Focus acumula oito semanas de revisão para cima nas projeções de 2026, indicando desconfiança dos agentes sobre a capacidade de convergência à meta de 3%. Em 2023, o IPCA fechou em 4,62%; em 2022, chegou a 5,79%. O histórico reforça que oscilações ligadas a choques de oferta tendem a se diluir, mas o Banco Central costuma reagir sempre que as expectativas se afastam do alvo.
Para o mercado, o Copom pode reduzir o ritmo para 0,25 ponto percentual — ou até mesmo pausar — já na reunião de junho. FGV vê a taxa básica terminar 2026 em 14%, enquanto a ABBC aposta em 12,50%, patamar que encarece linhas de crédito e prorroga a retomada do consumo.
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Crédito da imagem: REUTERS / Amit Dave
