Produto atrelado à Selic traz liquidez instantânea e mexe no funding dos gigantes
Tesouro Nacional — Lançado recentemente em fase piloto, o Tesouro Reserva remunera a 100% da Selic, permite resgate em até 24 h via Pix e aceita aporte mínimo de R$ 1. A combinação coloca em xeque a folgada captação dos grandes bancos, que hoje dominam R$ 633 bilhões em CDBs do varejo.
- Em resumo: Especialistas veem bancos pagando 105% a 110% do CDI para segurar clientes.
Disputa por liquidez promete custo mais alto para crédito
O novo título soberano rouba dos CDBs tradicionais o diferencial da liquidez diária “sem risco”. Matthias Matos, da MA7 Negócios, calcula que a migração em massa obrigaria Itaú, Bradesco e Santander a ofertar taxas acima de 100% do CDI, encarecendo a captação — movimento que tende a refletir nos juros dos empréstimos. Dados da Reuters mostram que 90% dos CDBs desses bancos possuem cláusula de resgate antecipado, característica replicada pelo Tesouro Reserva.
“Se o produto ganhar escala, veremos CDBs de bancões pagando 105% ou 110% do CDI já neste semestre”, projeta um diretor de um banco médio ouvido pelo InfoMoney.
Fundos DI e poupança perdem ainda mais competitividade
Além dos CDBs, fundos DI usados como caixa corporativo sentem o golpe. A taxa de administração, somada ao come-cotas semestral, já corroía o retorno líquido desses veículos. Agora, um papel soberano, sem volatilidade, com imposto apenas no resgate e liquidez diária, pode acelerar o esvaziamento. Em paralelo, a Selic permanece em 10,50% ao ano, após oito cortes consecutivos desde agosto de 2023, segundo histórico do Banco Central, o que mantém a renda fixa no centro da estratégia de curto prazo dos investidores.
Como isso afeta o seu bolso? Caso o Tesouro Reserva ganhe escala, o rendimento dos CDBs nos grandes bancos deve subir, mas o custo do crédito também. Você estaria disposto a trocar de aplicação por 5 p.p. extras no CDI? Para acompanhar todos os desdobramentos, acesse nossa editoria especializada.
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